La economía colombiana afronta la prueba del PIB del tercer trimestre con señales de enfriamiento

Una cita clave para tomarle el pulso a la economía

La Dirección de Estadística del país entregará el dato a las 10:00 de la mañana, según el calendario oficial de publicaciones fijado a comienzos de año. Será la radiografía más completa de la actividad productiva en un trimestre marcado por el encarecimiento del crédito, la revaluación del peso y los efectos del terremoto registrado el 10 de agosto.

El antecedente inmediato es el segundo trimestre, cuando la economía creció 3,5% anual. Desde entonces, los indicadores de frecuencia mensual apuntan a una pérdida de tracción. El Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) retrocedió 0,04% anual en agosto, su primera caída en año y medio, con las actividades primarias y secundarias en terreno negativo y solo los servicios sosteniendo el conjunto.

¿Qué esperan los analistas?

Las proyecciones de los centros de estudios económicos coinciden en un enfriamiento, aunque difieren en la magnitud. El equipo de investigaciones del Banco de Bogotá calcula un avance inferior al 2% para el tercer trimestre, mientras que el NowCast de Grupo Cibest, de Bancolombia, lo situó en 2,1% a cierre de septiembre, por debajo del 2,5% del trimestre móvil previo. El equipo técnico del Banco de la República había proyectado 2,2% en su informe de julio, cifra alineada con el consenso de analistas.

Para el conjunto de 2026, las estimaciones oscilan entre 2,2% y 2,5%. El Fondo Monetario Internacional recortó su pronóstico de crecimiento del país de 2,3% a 2,2% en su más reciente actualización, en tanto que el Banco de Bogotá mantiene una proyección de 2,5% para el año.

Los sectores detrás de la moderación

El freno no es uniforme. Entre las actividades que muestran mayor presión figuran la construcción, con cerca de 79.500 viviendas iniciadas entre enero y septiembre, un 11% menos que un año atrás; el alojamiento y los servicios de comida, con una contracción acumulada del 3%; y la producción de petróleo, que promedió 732.700 barriles diarios en agosto, un 2% por debajo del nivel del año anterior. El comercio también perdió brío: el balance de ventas reportado por Fenalco en agosto marcó su registro más bajo en dos años.

En contraste, otros frentes conservan dinamismo. Las ventas de vehículos nuevos sumaron unas 33.900 unidades en septiembre, un 36% más que un año atrás, y las de motocicletas crecieron 24%. La cartera de consumo se recupera con tasas de interés que no se veían en más de tres años, y el índice de gerentes de compras (PMI) de la industria alcanzó su mejor nivel en diez meses.

El telón de fondo fiscal y monetario

El resultado se conocerá en medio de un debate abierto sobre las cuentas públicas y con una tasa de intervención del Banco de la República en 12,25%, tras el ajuste al alza de las últimas reuniones. Los analistas atribuyen la moderación del crecimiento a la combinación de un peso apreciado, un costo del dinero todavía elevado y una menor ejecución del gasto público, factores a los que se suma el golpe transitorio del sismo de agosto.

El dato del martes definirá si la economía logró sostener el impulso de la primera mitad del año o si confirmó la pérdida de velocidad que anticipa el mercado.

Preguntas y respuestas de contexto

¿Cuándo se conocerá el dato oficial del crecimiento económico y qué se espera?

El DANE publicará el PIB del tercer trimestre el martes 17 de noviembre a las 10:00 a. m., con proyecciones de analistas que sitúan el crecimiento cerca o por debajo del 2%.

¿Qué factores están provocando la desaceleración de la economía colombiana?

El enfriamiento responde al encarecimiento del crédito, la revaluación del peso, una menor ejecución del gasto público y los efectos del sismo registrado en agosto.

¿Cuáles son los sectores con mayor y menor desempeño en este periodo?

La construcción, el petróleo y el comercio muestran señales de freno, mientras que la venta de vehículos y motocicletas mantiene un dinamismo positivo.