El Banco de la República ya suma US$1.039 millones en compras de dólares para engrosar sus reservas

Un programa gradual y preventivo

El Banco de la República avanza en la ejecución del plan con el que busca fortalecer su colchón de divisas sin alterar el comportamiento del mercado cambiario. Según el balance más reciente, con corte al 15 de octubre, la entidad ha ejecutado compras por US$1.039 millones a través de tres subastas mensuales realizadas desde agosto.

El esquema, anunciado tras la reunión de la Junta Directiva del 31 de julio, contempla un monto total de US$4.000 millones y se desarrolla de manera escalonada. Cada subasta habilita, en principio, US$400 millones mensuales. La autoridad monetaria ha insistido en que se trata de una medida preventiva y no de una respuesta a una emergencia: las reservas del país, subrayó, siguen siendo adecuadas para atender las necesidades externas y respaldar la economía frente a choques internacionales.

Cómo se compran los dólares

A diferencia de una compra directa de divisas, el Banco acude a subastas de opciones put, un mecanismo que condiciona la adquisición al comportamiento del tipo de cambio. Las operaciones solo se ejecutan cuando la Tasa Representativa del Mercado (TRM) se ubica por debajo de su promedio móvil de los últimos 20 días hábiles.

Con esa regla, el Emisor compra dólares únicamente en jornadas en las que la divisa está relativamente barata, de modo que su intervención no ejerza presiones adicionales sobre la tasa de cambio ni distorsione la tendencia del mercado. Por esa razón, el monto efectivamente adquirido cada mes puede quedar por debajo del cupo habilitado.

El avance mes a mes

Los datos oficiales muestran un ritmo desigual, determinado por las condiciones del dólar. En agosto, de los recursos habilitados, el Banco ejecutó compras por US$399,9 millones, prácticamente la totalidad del cupo. En septiembre, de los US$400 millones disponibles, adquirió US$296,3 millones. Y en octubre, con corte al día 15, sumaba US$343 millones de los US$400 millones aprobados para la subasta del mes.

La suma de los tres períodos explica el acumulado de US$1.039 millones reportado por la entidad, que representa cerca de una cuarta parte de la meta total fijada para el programa.

Reservas como seguro frente a choques externos

Las reservas internacionales de Colombia se ubican actualmente en US$67.250 millones. Aunque la cifra se considera positiva, el Banco de la República ha explicado que este tipo de programas opera como un seguro ante eventuales problemas de balanza de pagos, al reforzar la liquidez en moneda extranjera del país.

De acuerdo con la entidad, las reservas permiten contar con recursos para enfrentar episodios de incertidumbre internacional, facilitar el acceso a financiamiento externo y fortalecer la confianza de inversionistas, acreedores y demás agentes económicos en la economía colombiana.

El mecanismo no es inédito en el país. En 2024, el Emisor ya había aprobado un programa de acumulación de reservas por US$1.500 millones, lo que evidencia que la actual estrategia se inscribe en una práctica recurrente de la autoridad monetaria para ajustar su posición externa cuando las condiciones del mercado lo permiten.

De mantenerse el ritmo de ejecución y las condiciones del tipo de cambio, el Banco continuará con nuevas subastas mensuales hasta completar los US$4.000 millones previstos, una acumulación que se extendería a lo largo de los próximos meses.

Preguntas y respuestas de contexto

¿Cuál es el objetivo de las compras de dólares que realiza el Banco de la República?

El Emisor busca fortalecer sus reservas internacionales como una medida preventiva para enfrentar posibles choques externos y mejorar la liquidez en moneda extranjera del país.

¿Cuánto dinero ha acumulado la entidad hasta el momento?

Con corte al 15 de octubre, el Banco ha comprado US$1.039 millones, lo que representa cerca de una cuarta parte de la meta total de US$4.000 millones fijada en julio.

¿Cómo se asegura el Banco de no afectar el precio del dólar con estas compras?

Utiliza subastas de opciones que solo se ejecutan cuando la tasa de cambio está por debajo de su promedio de los últimos 20 días, asegurando que la divisa se compre únicamente cuando está barata.