El Banco de la República refuerza su colchón de dólares con compras que superan los US$3.400 millones

Compra directa al Gobierno

La Junta Directiva del Banco autorizó a finales de octubre la compra directa de US$2.000 millones al Gobierno Nacional, operación que se concretó a comienzos de noviembre a través de la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional del Ministerio de Hacienda. La transacción se liquidó a la Tasa Representativa del Mercado (TRM) vigente el día de la operación.

Según el emisor, la compra incrementó las reservas internacionales en US$2.000 millones y le otorga al país un mayor respaldo en dólares para afrontar posibles choques externos. La entidad aclaró que esta operación es un complemento del programa de acumulación que ejecuta desde agosto y que dicho programa continúa con las mismas condiciones y el calendario anunciado inicialmente.

El Banco también advirtió que la operación inyecta pesos a la economía, por lo que adoptará medidas compensatorias para que las tasas de interés de corto plazo se mantengan alineadas con la tasa de política monetaria, situada en 12,25% desde comienzos de octubre.

Las subastas de divisas

De manera paralela, el emisor avanza en un programa de acumulación de reservas por hasta US$4.000 millones que opera mediante subastas de opciones put. Bajo este mecanismo, las compras solo se ejercen cuando la TRM se ubica por debajo de su promedio móvil de los últimos veinte días hábiles, lo que condiciona la intervención a momentos de apreciación del peso.

En la cuarta subasta, realizada a comienzos de noviembre, el Banco aprobó compras por US$399,8 millones. En esa jornada recibió 46 ofertas que sumaron US$1.196 millones, un monto que refleja el apetito de los agentes del mercado por participar en el esquema. De ese total, 38 ofertas provinieron de bancos comerciales, cinco de corporaciones financieras y tres de comisionistas de bolsa.

Con esta operación, el conjunto de subastas realizadas durante el año se acerca a los US$1.500 millones, de acuerdo con las cifras reportadas por la entidad.

Un blindaje frente al exterior

El Banco de la República ha enmarcado estas decisiones dentro de un enfoque preventivo. En un contexto internacional de alta incertidumbre, condiciones financieras más restrictivas y tasas de interés aún altas en las economías avanzadas, la autoridad monetaria considera prudente reforzar el nivel de reservas, que se ubicaba alrededor de los US$67.250 millones según las cifras divulgadas por el propio emisor.

La acumulación de reservas funciona como un seguro macroeconómico: eleva la confianza de los inversionistas y mejora la percepción de solidez del país ante las calificadoras de riesgo. El reto para el emisor será administrar el impacto de estas compras sobre la liquidez interna sin comprometer el control de la inflación ni el manejo de la tasa de interés de referencia.

Preguntas y respuestas de contexto

¿En qué consiste la estrategia del Banco de la República para fortalecer las reservas?

El emisor combinó una compra directa de US$2.000 millones al Gobierno Nacional con un programa de subastas de divisas que ya suma cerca de US$1.500 millones. En total, estas operaciones han reforzado el colchón de dólares del país en más de US$3.400 millones.

¿Por qué el Banco de la República decidió aumentar sus reservas internacionales?

La entidad busca crear un blindaje preventivo frente a la incertidumbre internacional, las condiciones financieras restrictivas y las altas tasas de interés en economías avanzadas. Este seguro macroeconómico mejora la confianza de los inversionistas y la percepción de solidez del país.

¿Cómo se asegura el Banco de que estas compras no afecten la economía interna?

Debido a que la operación inyecta pesos al mercado, el Banco adoptará medidas compensatorias para controlar la liquidez. El objetivo es que las tasas de interés de corto plazo se mantengan alineadas con la tasa de política monetaria, actualmente en 12,25%.