El Banco de la República afronta su decisión de octubre con la inflación en máximos de dos años

Una tasa que acumula 300 puntos de alza en 2026

En su reunión del 30 de septiembre, la Junta elevó la tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos, hasta 12,25%, vigente desde el 1 de octubre. La decisión no fue unánime: de los siete codirectores, cuatro respaldaron el alza de 25 puntos, dos preferían mantener la tasa sin cambios y uno propuso un incremento de 50 puntos.

Con ese movimiento, el Emisor completó un endurecimiento de 300 puntos básicos en lo corrido de 2026, tras partir el año en 9,25%. El recorrido incluyó alzas de 100 puntos en febrero y marzo, una pausa en mayo, un aumento de 75 puntos en junio, otra pausa en julio y el ajuste de septiembre. El banco central ha insistido en que su postura busca mantener una política monetaria restrictiva, coherente con una reducción prevista de la inflación durante 2027.

La inflación no cede

Según el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), el índice de precios al consumidor registró en septiembre una variación anual de 6,29%, por encima del 6,2% de agosto, con un aumento mensual de 0,37% y una cifra acumulada en el año de 5,74%. Se trata del registro anual más elevado desde julio de 2024, cuando alcanzó 6,86%.

Entre las divisiones de gasto, restaurantes y hoteles lideraron el alza anual con 9,44%, seguidos por salud (7,79%) y educación (7,49%). Los alimentos subieron 6,74% en los últimos doce meses. En el comportamiento mensual destacaron los incrementos del transporte aéreo de pasajeros (12,25%), el tomate (10,47%) y la papa (7,29%).

El Banco de la República ha advertido que el fenómeno de El Niño podría seguir presionando los precios de los alimentos y de los bienes regulados. A ello se suma que la expectativa de inflación de los analistas para diciembre de 2026 se ubicó en 6,8%, aunque la proyección a dos años descendió a 4%.

Señales mixtas en la actividad

El panorama económico ofrece lecturas contrapuestas. El Producto Interno Bruto creció 3,4% anual en el segundo trimestre, y las ventas minoristas reales aumentaron 5,3% en julio. Sin embargo, el Indicador de Seguimiento a la Economía apenas avanzó 1,1% en ese mes, la industria manufacturera cayó 2,3% y el desempleo subió a 9,4% en agosto, su primer repunte en dos años, de acuerdo con el DANE.

La cita del 30 de octubre

La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 30 de octubre, con un periodo de silencio informativo entre el 24 y el 30 de ese mes. El encuentro de septiembre fue el primero al que asistió el ministro de Hacienda, Miguel Gómez Martínez, quien integra la Junta en representación del Gobierno nacional. La decisión se tomará en medio del debate por el reajuste del salario mínimo para 2027, un factor que las autoridades monetarias han señalado como determinante para la senda de los precios.

Preguntas y respuestas de contexto

¿Cuál es el principal desafío que enfrenta el Banco de la República en su próxima reunión de octubre?

El Banco de la República afronta la decisión de sostener o endurecer su tasa de interés, que ya se ubica en 12,25%, debido a que la inflación anual repuntó a 6,29% en septiembre, su nivel más alto desde mediados de 2024.

¿Qué decisión tomó el Banco de la República en su última reunión de septiembre?

En su reunión del 30 de septiembre, la Junta del Banco de la República elevó la tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos, dejándola en 12,25% vigente desde el 1 de octubre. Esta decisión no fue unánime entre los codirectores.

¿Cómo se ha comportado la inflación en Colombia recientemente?

Según el DANE, el índice de precios al consumidor registró en septiembre una variación anual de 6,29%, superando el 6,2% de agosto y siendo el registro anual más elevado desde julio de 2024. Los restaurantes y hoteles, la salud y la educación lideraron el alza anual de precios.