(EN VIDEO) Banco de la República mantuvo la tasa en 11,25% pese a expectativa de alza del mercado

La decisión se conoció tras una sesión en la que participó el ministro de Hacienda, Germán Ávila, en medio de las expectativas generadas por su asistencia. El resultado se distancia de las proyecciones del mercado financiero, que anticipaban un incremento adicional en el costo del dinero.

Diversos analistas estimaban un ajuste de entre 50 y 75 puntos básicos, lo que habría llevado la tasa a un rango entre 11,75% y 12%, según cálculos de entidades como Anif y la encuesta de expectativas de Citi.

Con esta decisión, el indicador se mantiene en el mismo nivel registrado en el mes anterior, luego de una serie de incrementos aplicados en las primeras reuniones del año. En ese periodo, la tasa pasó de 9,25% a 11,25%, tras dos aumentos consecutivos de un punto porcentual en cada encuentro.

La reunión estuvo marcada por el contexto de diferencias entre el Gobierno Nacional y el banco central en torno al manejo de la política monetaria. En la sesión previa, el ministro de Hacienda se retiró antes de la votación en señal de desacuerdo con el incremento aprobado en ese momento, lo que generó atención sobre su participación en esta nueva cita. Finalmente, el funcionario asistió al encuentro en el que se adoptó la decisión de mantener la tasa.

Durante las semanas previas, tanto el ministro Ávila como el gerente del Banco, Leonardo Villar, expusieron públicamente sus posiciones sobre la política de tasas. Desde el Gobierno Nacional se ha señalado la necesidad de reducir el indicador, mientras que desde el emisor se ha sostenido la importancia de ajustar la política monetaria frente a las condiciones inflacionarias.

El Banco de la República explicó que tuvo en cuenta el comportamiento reciente de la inflación. Según los datos presentados, en marzo la inflación total se ubicó en 5,6%, por encima del nivel registrado en diciembre. De igual forma, la inflación básica, que excluye alimentos y regulados, alcanzó 5,8%, también con un incremento frente a meses anteriores.

Así mismo señaló que, las expectativas de inflación a distintos horizontes presentan comportamientos mixtos. Mientras algunas mediciones a más largo plazo mostraron reducción, otras proyecciones para el cierre de 2026 evidenciaron un aumento.

En cuanto a la actividad económica, el banco central indicó que varios indicadores sugieren un comportamiento superior al observado en el último trimestre de 2025. Entre estos se mencionan variables como la demanda de energía, la producción manufacturera, el comercio minorista y el comercio exterior de bienes.

El mercado laboral también fue incluido en el análisis de la junta directiva. De acuerdo con la información expuesta, se mantienen niveles de desempleo bajos en términos históricos, junto con un crecimiento en el empleo asalariado.

El Banco de la República también hizo referencia a factores externos que podrían incidir en la economía. En particular, mencionó que la prolongación de conflictos internacionales podría generar presiones sobre los precios de insumos como la energía y los fertilizantes, además de afectar las condiciones financieras externas.

En paralelo a la decisión sobre la tasa de interés, el ministro de Hacienda anunció un ajuste en el precio de los combustibles. Según lo informado, a partir del 1 de mayo el valor del galón de gasolina registrará un incremento de 400 pesos.

La determinación adoptada por la junta se produce en un entorno de seguimiento por parte de los mercados financieros, que habían centrado su atención en el resultado de esta reunión. La decisión de mantener la tasa en 11,25 % se da luego de varios meses de ajustes al alza y en medio de un escenario de debate entre el Ejecutivo y el banco central sobre la dirección de la política monetaria.

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