CARF advirtió que escenario fiscal del Gobierno es difícil de cumplir y alertó sobre riesgo de crisis

El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) emitió un concepto crítico sobre el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026, en el que advierte que el escenario planteado por el Gobierno presenta serias dificultades para su cumplimiento y riesgos significativos para la sostenibilidad de las finanzas públicas.

Según el organismo técnico, existen dudas sobre los supuestos macroeconómicos que sustentan el plan fiscal. “La senda de ingresos se percibe sobreestimada, la proyección de gasto primario parece sustancialmente subestimada, y el pronóstico de deuda neta se considera optimista”, señala el documento.

El CARF también advirtió que las metas fiscales dependen de decisiones que aún no existen. “El cumplimiento de las metas fiscales tanto de corto como de mediano plazo suponen la implementación de medidas de política y la aprobación de reformas que no han sido formuladas a la fecha”, lo que trasladaría la responsabilidad al próximo gobierno.

Uno de los puntos más críticos es el nivel de endeudamiento. El Comité estima que “la deuda neta en 2026 será 61% del PIB, la más alta de la historia”, acompañada de un déficit primario de -4,1% del PIB, muy por encima de lo proyectado oficialmente. Incluso, advierte que el balance total alcanzaría -7,4% del PIB, lo que califica como “claramente insostenible”.

En el análisis de mediano plazo, el panorama no mejora. Para cumplir con la Regla Fiscal, el país requeriría ajustes significativos. “El ajuste que se requiere… es 5,5% del PIB a 2028 y 6,1% del PIB a 2030”, cifras que reflejan la magnitud del desafío fiscal.

A pesar de estos posibles ajustes, el CARF advierte que la deuda seguiría creciendo. “Aún en el escenario de cumplimiento de la Regla Fiscal, la deuda neta mantendría una tendencia alcista hasta 2030, lo cual es preocupante”, lo que evidencia presiones estructurales en las finanzas públicas.

El organismo también lanzó una advertencia directa sobre los riesgos de no actuar a tiempo. “Las medidas de ajuste fiscal estructural no dan espera, so pena de que el país enfrente una situación de estrés financiero, con consecuencias económicas potencialmente devastadoras”, enfatiza el documento.

Además, alerta sobre la naturaleza de las crisis fiscales, que pueden surgir de manera repentina: “No siempre se anuncian gradualmente… cuando cambia la percepción de solvencia… el acceso al financiamiento puede deteriorarse de forma abrupta”.

El CARF concluye que es urgente que el Gobierno, el Congreso y la sociedad civil adopten medidas de fondo para evitar una crisis fiscal, en un contexto donde Colombia ha mantenido históricamente la confianza de los mercados, pero enfrenta crecientes presiones que podrían ponerla en riesgo.