El oro rebota y la plata rompe la barrera de los US$60 tras una semana de fuerte corrección

El oro y la plata registraron una recuperación el viernes, después de una semana en la que ambos metales preciosos habían experimentado una corrección significativa. El oro al contado se situó en torno a los US$4.183 por onza, mientras que la plata superó el umbral de los US$60 por onza por primera vez en el periodo reciente. Este repunte fue impulsado por una moderación en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y por un dólar que mostró debilidad en los mercados internacionales.

La recuperación de los metales preciosos se produjo tras una fase de corrección en sus precios. Durante el último mes, el oro había registrado una pérdida de aproximadamente el 5 % de su valor. A principios de la semana, el metal amarillo retrocedió hasta alcanzar mínimos no vistos en dos meses. Esta caída se interpretó como una toma de ganancias por parte de los inversionistas, lo que puso fin a un periodo de varios meses de alzas sostenidas en su cotización. El pasado viernes, el oro avanzó cerca de un 1,8 %, lo que representó un incremento de aproximadamente US$75 por onza, situándose por encima de los US$4.183. Durante algunos momentos de la jornada, el precio del oro llegó a acercarse a los US$4.200 por onza.

La plata, por su parte, mostró un desempeño con mayor vigor durante la jornada. El metal gris experimentó un aumento superior al 2 %, alcanzando los US$60,40 por onza. Como resultado de este avance, la relación oro-plata se estrechó, ubicándose en aproximadamente 69 unidades. Este estrechamiento en la relación indica que la plata registró un avance porcentual superior al del oro en este periodo. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) que replican el comportamiento de ambos metales preciosos, así como las acciones de las compañías mineras dedicadas a su extracción, también cerraron la jornada con ganancias. Los índices que agrupan a estas empresas productoras registraron alzas cercanas al 3 %.

El principal factor que desencadenó este rebote en los precios de los metales preciosos fue la evolución del mercado de deuda de Estados Unidos. El jueves se llevó a cabo una subasta de bonos del Tesoro a 30 años, la cual registró una demanda considerada sólida por los participantes del mercado. Esta fuerte demanda contribuyó a moderar los rendimientos de los bonos de largo plazo, que previamente habían escalado hasta alcanzar máximos de más de dos décadas, situándose en torno al 5,35 %. La disminución de estas tasas de referencia es un factor que reduce el costo de oportunidad de mantener activos que no generan intereses, como es el caso del oro. Por lo tanto, una relajación en los rendimientos de los bonos tiende a favorecer la cotización de los metales preciosos.

Adicionalmente, se observó un debilitamiento del dólar estadounidense, que cedió terreno frente a otras divisas después de haber alcanzado su nivel más alto en un año y medio. Un dólar más débil tiene el efecto de abaratar los metales preciosos para aquellos compradores que realizan sus transacciones utilizando otras monedas. Esta situación, en general, se traduce en un aumento de la demanda por estos activos.

El contexto geopolítico global también influyó en el comportamiento de los mercados. Las declaraciones del presidente de Estados Unidos, en las que se refirió a conversaciones calificadas como productivas con Irán, contribuyeron a generar un alivio en la prima de riesgo asociada al precio del petróleo. A pesar de este alivio, el precio del crudo Brent se mantuvo por encima de los US$100 por barril.

A pesar de la volatilidad observada en el corto plazo, la demanda estructural por los metales preciosos se mantiene firme. Las tenencias de oro en fondos cotizados alcanzaron un total de 3.149 toneladas, lo que representa su nivel más alto en cuatro años. Este incremento se produjo tras la adición de aproximadamente 72 toneladas desde principios del mes de septiembre. Los bancos centrales a nivel global continúan con su estrategia de acumulación de reservas de oro. Según datos preliminares citados por el banco UBS, China adquirió 23 toneladas de oro y Uzbekistán compró 7 toneladas durante el mes de septiembre.

Diversas firmas de inversión mantienen una perspectiva alcista para los metales preciosos en el mediano plazo. UBS, por ejemplo, proyecta que las compras oficiales de oro se situarán entre 750 y 1.000 toneladas anuales. Esta entidad ha establecido objetivos de precio para el oro de US$4.600 por onza para diciembre de 2026, US$5.000 para marzo de 2027 y US$5.400 para septiembre de 2027.

Analistas consultados en el mercado coinciden en que la función de protección que ofrecen los metales preciosos frente al deterioro fiscal y al elevado endeudamiento público sostiene el interés de los inversionistas. Sin embargo, estos mismos analistas advierten que un nuevo incremento en los rendimientos de los bonos podría revertir la recuperación observada. El nivel de US$4.000 por onza es señalado como un soporte clave en caso de que la presión vendedora regrese al mercado.

Preguntas y respuestas de contexto

¿Qué sucedió con los precios del oro y la plata el viernes?

El oro al contado rebotó hasta los US$4.183 por onza y la plata superó los US$60 por onza, recuperándose tras una semana de corrección.

¿Cuáles fueron los principales factores que impulsaron esta recuperación?

La moderación en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y un dólar más débil en los mercados internacionales fueron los principales catalizadores.

¿Qué perspectiva se tiene para los metales preciosos a mediano plazo?

La demanda estructural se mantiene firme, con bancos centrales acumulando oro y firmas de inversión como UBS proyectando alzas significativas para el oro en los próximos años.