Colombia se ubica como el sexto país de mayor riesgo para invertir en América Latina

La situación económica de Colombia ha mostrado señales de alerta en los mercados internacionales durante la primera mitad de noviembre de 2026. El país se ha posicionado como la sexta economía con mayor riesgo soberano en América Latina, una ubicación que responde a la evaluación técnica de los mercados sobre la capacidad y estabilidad financiera de la nación en comparación con sus pares regionales. Esta posición en el escalafón regional refleja una percepción de vulnerabilidad que ha captado la atención de analistas y tomadores de decisiones en el ámbito financiero.

Un indicador por encima del promedio regional

El panorama se sustenta en los datos del índice de mercados emergentes (EMBI), una referencia técnica que permite medir el sobrecosto que deben asumir los países para obtener financiación en los mercados internacionales frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Durante el transcurso de noviembre de 2026, Colombia registró una marca de 234 puntos básicos. Esta cifra resultó preocupante para los analistas, dado que superó el promedio general de América Latina, el cual se situó en 208 puntos.

En el escalafón detallado del continente, la posición de Colombia solo fue superada por naciones que atraviesan contextos económicos complejos. Venezuela encabezó la lista con 4.473 puntos básicos, seguida por Argentina con 939, Ecuador con 569, Bolivia con 494 y El Salvador con 317 puntos. Inmediatamente después de Colombia aparecieron México, con un registro de 228 puntos, y Honduras, con 202. Por su parte, Brasil y República Dominicana compartieron el noveno lugar de la medición con 195 puntos cada uno.

Esta medición técnica es fundamental para entender el comportamiento de los capitales extranjeros, ya que refleja el interés o la cautela de los inversionistas por la deuda de cada nación. En términos prácticos, a mayor número de puntos en este índice, mayor es el riesgo que percibe el mercado y, por ende, resulta mucho más costoso para el Estado colombiano adquirir nuevas obligaciones financieras o refinanciar las existentes. El hecho de que Colombia se mantenga por encima del promedio regional de 208 puntos básicos sugiere que los mercados están exigiendo una prima de riesgo adicional para confiar en los títulos de deuda colombianos.

El peso de la deuda y el ajuste fiscal

El incremento en la prima de riesgo coincidió con un momento de alta sensibilidad política y económica, mientras el Gobierno Nacional adelantaba en el Congreso de la República el trámite de su paquete fiscal, denominado Ley de Rescate. Los expertos en la materia vincularon esta elevada percepción de riesgo con el desequilibrio persistente entre los ingresos percibidos por el Estado y los gastos ejecutados, sumado a un aumento sostenido de la deuda pública que ha limitado el espacio de maniobra de las autoridades económicas.

Las cifras históricas aportaron contexto a esta situación. Al cierre del año 2025, la deuda del Gobierno Nacional Central alcanzó el 64,4% del Producto Interno Bruto (PIB). Este porcentaje representó el nivel más alto registrado desde el año 1999, con la única excepción del periodo crítico vivido durante la pandemia, lo que encendió las alarmas sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas a largo plazo. Este nivel de endeudamiento del 64,4% es visto por los mercados como un desafío estructural que requiere medidas urgentes para evitar un mayor deterioro de la confianza crediticia.

Oliver Pardo, quien se desempeña como director del Centro Javeriano de Competitividad, explicó que el proyecto legislativo en curso buscaba realizar un ajuste cercano a cuatro puntos del PIB con miras al año 2030. Según el esquema propuesto, casi tres de esos puntos provendrían de una mayor carga tributaria, mientras que un punto restante se derivaría de recortes en el gasto público. Pardo advirtió que la viabilidad de este plan dependía en gran medida de decisiones legislativas clave; por ejemplo, si el Congreso llegara a rechazar el aumento del IVA contemplado en la iniciativa, se perdería casi la mitad del ajuste proyectado, lo que afectaría seriamente la credibilidad de la hoja de ruta fiscal del país.

En una línea similar, Giovanni Hernández, profesor de la Universidad de La Sabana, analizó el panorama actual atribuyéndolo a un déficit fiscal que se consideró demasiado elevado. Para el académico, la existencia de una deuda heredada de periodos anteriores limitó significativamente el margen de maniobra de las finanzas actuales, dificultando una reducción rápida de los indicadores de riesgo. La combinación de una deuda del 64,4% del PIB y un déficit persistente crea un entorno donde cualquier choque externo o interno se traduce inmediatamente en un aumento del EMBI.

Qué vigilan los analistas y el futuro del crédito

El Comité Autónomo de la Regla Fiscal también se pronunció sobre esta tendencia, señalando en sus informes técnicos que la percepción de riesgo de Colombia se mantuvo en niveles históricamente altos si se comparaba con el resto de la región. Este comportamiento contrastó con el de otras economías latinoamericanas que, en meses recientes, lograron reducir sus primas de riesgo y estabilizar sus indicadores de confianza ante los mercados globales, dejando a Colombia en una posición de rezago frente a sus competidores directos por la inversión extranjera.

Para los observadores del mercado, el desenlace del trámite legislativo en el Congreso y la demostrada capacidad del Gobierno para contener el gasto público serán los factores determinantes en la evolución del indicador EMBI durante las semanas restantes del año. La preocupación radica en que un deterioro adicional de estas cifras no solo afectaría las cuentas del Estado, sino que encarecería el acceso al crédito externo para las empresas colombianas que dependen de financiamiento internacional para sus proyectos de expansión y operación. Un EMBI de 234 puntos básicos ya representa un costo de capital más elevado que el de países como México o Brasil.

La estabilidad de la economía nacional se encontró así en un punto de evaluación constante, donde la confianza de los inversionistas dependió de la claridad en las reglas de juego fiscales y de la capacidad de las instituciones para garantizar un equilibrio en las cuentas de la nación. El seguimiento de estos 234 puntos básicos continuará siendo una prioridad para entender el costo de la vida y la inversión en el territorio colombiano durante el cierre de 2026. La meta de reducir la deuda desde ese 64,4% del PIB registrado en 2025 sigue siendo el principal reto para mejorar la calificación del país.

Preguntas y respuestas de contexto

¿Cuál es la situación actual de Colombia en el mercado de inversiones regional?

Colombia se posicionó como la sexta economía con mayor riesgo soberano en América Latina durante la primera quincena de noviembre de 2026, registrando 234 puntos básicos en el índice EMBI, situándose por encima del promedio regional de 208 puntos.

¿Por qué se considera preocupante la cifra de 234 puntos básicos?

Este indicador refleja una mayor desconfianza de los inversionistas en comparación con sus pares regionales, lo que encarece el costo para el Estado al adquirir o refinanciar deuda pública y afecta la competitividad de las empresas nacionales en el mercado de crédito externo.

¿Qué factores están impulsando este incremento en el riesgo país?

Los analistas señalan el desequilibrio entre ingresos y gastos, una deuda pública que alcanzó el 64,4% del PIB al cierre de 2025 y la incertidumbre sobre la aprobación de la 'Ley de Rescate' en el Congreso, la cual busca un ajuste fiscal necesario para la sostenibilidad.