Durante un debate de control político en la Comisión Tercera del Senado, el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar Gómez, y el ministro de Hacienda intervinieron con posturas distintas sobre el comportamiento de las tasas de interés, el endeudamiento del Gobierno y la situación económica del país.

El gerente aseguró que hubo “un aumento particularmente fuerte” de la inflación entre diciembre de 2025 y enero de 2026, cuando se anunció el aumento del salario mínimo del 23%.

Por otra parte, Villar explicó la evolución de las tasas de interés desde 2024 y señaló que, aunque el Banco de la República había venido reduciendo su tasa de intervención, el costo de endeudamiento del Gobierno en el mercado interno aumentó de forma importante durante ese mismo periodo.

“Desde enero de 2024 todo 2024 bajó muy importante. En 25 bajó un poquitico más”, señaló Villar al referirse a la política del emisor, sin embargo, advirtió que en ese mismo lapso las tasas a las que se financió el Gobierno en pesos aumentaron de manera sistemática, especialmente en los títulos de deuda de 5 y 10 años, que, según mencionó, se incrementaron de forma significativa incluso mientras el Banco Central reducía su tasa de referencia.

Villar sostuvo que este comportamiento reflejó dinámicas distintas entre la política monetaria y las condiciones de financiamiento del Gobierno, y señaló que no era posible atribuir directamente al Banco de la República el aumento del costo de la deuda pública.

En su intervención también se refirió al crecimiento del uso de títulos de corto plazo, conocidos como TCOs, los cuales, según declaró, pasaron de niveles de entre 1 y 3 billones de pesos a cerca de 60 billones, afirmando que este aumento implicaba un cambio relevante en la estructura de la deuda del Gobierno.

El gerente advirtió además que las tasas de estos instrumentos llegaron a ubicarse por encima de la tasa de intervención del Banco de la República, lo que, según dijo, elevó el costo del financiamiento público.

En otro punto de su intervención, Villar defendió el desempeño de la economía y del mercado laboral, y aseguró que la inflación se había reducido sin afectar de manera significativa la actividad productiva. También destacó que el PIB había crecido 2,6 % en 2024 y que la economía se mantenía por encima de la tendencia prepandemia.

El gerente también señaló que, aunque la demanda interna creció por encima de la producción, las importaciones aumentaron a un ritmo elevado, lo que consideró un elemento de atención para el comportamiento externo de la economía.

En materia internacional, comparó el comportamiento de las tasas de interés en distintos países y mencionó el caso de Brasil, donde, según dijo, el banco central elevó tasas de forma más agresiva en un contexto similar de control inflacionario.

Asimismo, y como un logro importante, afirmó que el Banco de la República había transferido utilidades al Gobierno por 13,8 billones de pesos, lo que calificó como el mayor monto histórico de la institución. “El Banco de la República no se queda con ninguna utilidad, la transfiere al Gobierno”, expresó. 

En su intervención final, el gerente también defendió el comportamiento del sistema financiero, señalando que la cartera de crédito se había recuperado y que las utilidades del sector habían mejorado tras el deterioro observado en 2023.

Posteriormente, el ministro de Hacienda intervino y señaló que el debate reflejaba diferencias de enfoque sobre la política económica y la interpretación de la coyuntura.

En la imagen, el Ministro de Hacienda.

Ávila sostuvo que el país atravesaba un proceso de recuperación con indicadores positivos en crecimiento, empleo y reducción de la inflación, aunque reconoció que existían preocupaciones fiscales y retos económicos por atender.

“Tenemos avances, estabilidad económica, crecimiento económico”, afirmó, al tiempo que señaló que la tasa de desempleo se encontraba en niveles históricamente bajos.

También cuestionó la forma en que se estaba interpretando la situación económica, al señalar que existía una contradicción entre los indicadores positivos y los mensajes de crisis.

En su intervención, el Ministro se refirió al aumento de 200 puntos básicos en la tasa de interés del Banco de la República en un corto periodo, y afirmó que no existía evidencia internacional de movimientos similares en otros bancos centrales bajo condiciones comparables.

El jefe de la cartera de Hacienda insistió en que el debate debía entenderse dentro de un contexto de discusión económica más amplio, y no como un conflicto personal o institucional.

Además, mencionó que su salida de la junta del Banco de la República hace unos días tras conocer el aumento de  las tasas de interés no se dio por falta de modales, sino por una visión diferente de la economía entre ambos.

“Salida del anterior Director Nacional de la Policía fue porque asistió a evento institucional con Federico Gutiérrez”: Angie Rodríguez