Inversiones internacionales de fondos pensionales quedarían sujetas a nuevo límite

El Ministerio de Hacienda publicó para comentarios un proyecto de decreto que plantea limitar la inversión de los recursos del ahorro pensional en activos ubicados en el exterior. La iniciativa establece un tope global del 30% sobre el valor total de los fondos administrados por las Administradoras de Fondos de Pensiones y Cesantías (AFP), entre ellas Colfondos, Porvenir, Protección y Skandia.

Según el borrador, la restricción no sería inmediata. Las AFP contarían con un plazo máximo de cinco años para ajustarse al nuevo límite, bajo un esquema de implementación progresiva. El proyecto fija un tope intermedio del 35% al tercer año y del 30% al quinto, con el objetivo de permitir una recomposición gradual de los portafolios de inversión.

La cartera de Hacienda explicó que la gradualidad responde a criterios de prudencia regulatoria y viabilidad operativa. De acuerdo con la entidad, el diseño busca evitar desinversiones abruptas y facilitar que los vencimientos naturales de los activos y el flujo de nuevas cotizaciones contribuyan al cumplimiento del límite, sin afectar la seguridad, la liquidez ni la rentabilidad de los recursos pensionales.

El proyecto también establece nuevas obligaciones para las AFP. Dentro de los tres meses siguientes a la entrada en vigencia del decreto, las administradoras tendrán que remitir a la Superintendencia Financiera un plan de ajuste con fines informativos. Dicho documento detallará las medidas previstas para implementar el límite global, los criterios de inversión adoptados y los mecanismos de gestión de riesgos, siempre bajo los principios de seguridad, rentabilidad y liquidez.

Adicionalmente, el borrador señala que, en la medida necesaria para cumplir el tope del 30%, la totalidad de las nuevas cotizaciones deberá destinarse a inversiones en el mercado nacional. En caso de que existan razones objetivas que impidan cumplir el límite sin comprometer los criterios financieros, las AFP deberán elaborar un documento técnico que sustente dichas circunstancias, el cual quedará a disposición de las autoridades de supervisión.

El texto contempla, además, la posibilidad de crear un banco de proyectos de inversión con enfoque productivo. Este mecanismo buscaría facilitar la canalización del ahorro pensional hacia iniciativas públicas o privadas en Colombia, particularmente en sectores como infraestructura y construcción, que el Gobierno considera con alto impacto económico.

La publicación del proyecto se produce en un contexto de debate sobre otras decisiones regulatorias en materia pensional. Gremios del sector han advertido que esta propuesta, sumada a recientes cambios en las reglas para calcular el capital necesario para acceder a una pensión mínima, podría tener efectos relevantes sobre la rentabilidad de los ahorros y las posibilidades de pensionarse.

Desde estas organizaciones se ha pedido que el borrador sea objeto de una discusión técnica y pública, con evaluación de impactos de largo plazo sobre el sistema y los afiliados.

El Gobierno, por su parte, sostiene que la medida busca fortalecer el uso del ahorro pensional dentro del país, sin comprometer la estabilidad financiera de los fondos, y que el proceso de ajuste estaría acompañado por la supervisión permanente de la Superintendencia Financiera.