Banco de la República mantendrá en 11,25 % la tasa de interés

La Junta Directiva del Banco de la República decidió por unanimidad mantener sin cambios la tasa de interés de política monetaria en 11,25 %, La entidad explicó que esta decisión buscó enviar un mensaje de consenso entre sus miembros, en medio del actual contexto económico y electoral del país.

El Banco señaló que, aunque dentro de la Junta existen posiciones distintas sobre el rumbo que debería tomar la política monetaria, se optó por mantener estable la tasa mientras se obtiene más información sobre el comportamiento de la inflación, la demanda interna y el entorno internacional antes de la próxima reunión decisoria prevista para finales de junio.

Entre los factores evaluados por la Junta, la entidad indicó que el comportamiento reciente de la inflación en marzo se ubicó en 5,6 % anual, mientras que la inflación básica (sin alimentos ni regulados) alcanzó el 5,8 %, niveles superiores a los registrados a finales de 2023.

Además, se mencionó que aunque algunas expectativas de inflación a largo plazo mostraron una reducción, otras mediciones para finales de este año volvieron a aumentar y permanecieron por encima de la meta del 3 % fijada por la autoridad monetaria.

La Junta también tuvo en cuenta señales de dinamismo en la economía. Según el comunicado, indicadores relacionados con consumo de energía, producción manufacturera, comercio minorista y comercio exterior sugirieron que la actividad económica del primer trimestre de 2026 habría mostrado un crecimiento superior al observado en el último trimestre del año anterior.

En materia laboral, el Banco destacó que el mercado de trabajo continuó mostrando fortaleza, con niveles de desempleo históricamente bajos y aumentos en el empleo asalariado.

Otro de los puntos analizados fue el impacto del contexto internacional, así mismo, la entidad advirtió que la prolongación del conflicto en Medio Oriente podría generar mayores presiones sobre los precios internacionales de la energía, fertilizantes y otros bienes, además de endurecer las condiciones financieras externas para Colombia.

En cuanto a la discusión interna, se mencionó que un grupo de cuatro directores expresó preocupación por el aumento reciente de la inflación y de sus expectativas. Estos miembros señalaron que la inflación básica pasó de 4,9 % en noviembre a 5,8 % en marzo, lo que, a su juicio, reflejaba una persistencia inflacionaria en componentes importantes de la canasta familiar.

También advirtieron que las expectativas de inflación de los analistas para finales de 2026 aumentaron de 4,4 % a 6,3 % en pocos meses, lo que consideraron una señal de riesgo para la estabilidad de precios. Según esta postura, factores como el déficit fiscal, el incremento del salario mínimo y posibles efectos climáticos asociados al fenómeno de El Niño podrían mantener presiones sobre los precios en los próximos meses.

Estos directores consideraron que, aunque mantener estable la tasa era una decisión consensuada, existía el riesgo de que en el futuro fuera necesario mantener tasas altas por más tiempo si la inflación seguía aumentando.

Por otro lado, dos integrantes de la Junta defendieron una postura más flexible frente a la política monetaria. Según argumentaron, los incrementos recientes de la inflación estuvieron relacionados principalmente con choques de oferta, factores climáticos y tensiones geopolíticas internacionales, más que con excesos de demanda interna.

Estos miembros señalaron que la política monetaria en el país ya se encontraba en niveles altamente restrictivos luego de los incrementos aplicados en las sesiones anteriores y advirtieron que nuevas alzas podrían afectar el crecimiento económico, aumentar la entrada de capitales especulativos y generar efectos negativos sobre el sector exportador.

Otro director sostuvo que buena parte de las presiones inflacionarias recientes estuvieron asociadas al aumento en los precios de fertilizantes y materias primas por el conflicto en Medio Oriente y por alteraciones en las cadenas globales de suministro, factores cuya duración e impacto todavía eran inciertos.

Pese a las diferencias de enfoque, los integrantes de la Junta coincidieron en que mantener la tasa en 11,25 % permitía continuar respaldando la recuperación económica sin comprometer la meta de inflación en el mediano plazo.

Ecuador incorporó "mega buque" de guerra para operaciones en el mar contra redes delictivas