La robusta recuperación económica de Asia desde el mínimo del coronavirus del año pasado está perdiendo impulso a medida que un aumento en los casos de COVID-19 hace que las tiendas se vacíen nuevamente y las fábricas cierren, lo que atenúa las perspectivas de crecimiento de las ganancias corporativas después de un exitoso medio año.
La rápida propagación de la variante Delta altamente infecciosa del nuevo coronavirus y las bajas tasas de vacunación han tomado a gran parte de la región con la guardia baja, especialmente en los mercados emergentes, incluso cuando las economías de Europa y América del Norte reabren.
«Está claro que las economías de la región están sufriendo más de COVID-19 que antes. El factor más importante es que Asia está mal vacunada», dijo Rob Carnell, jefe de investigación de Asia-Pacífico de ING en Singapur.
Si bien los indicadores corporativos y económicos interanuales continúan mostrando una fuerte recuperación, favorecidos por las comparaciones con las fuertes caídas de 2020, los indicadores intertrimestrales revelan un impulso debilitado.
Es probable que las empresas más grandes de Asia registren su primer descenso de beneficios intertrimestral en seis trimestres de julio a septiembre, cayendo un 6,19%, según un cálculo de Reuters basado en datos de los analistas de Refinitiv Eikon de 1.069 empresas con una capitalización de mercado de al menos 1.000 millones de dólares.
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«No hay duda de que habrá una desaceleración en el tercer trimestre», dijo Norihiro Fujito, estratega jefe de inversiones de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities en Tokio.
A corto plazo, mucho depende del progreso de la vacunación en el sudeste asiático, una importante base de producción, y de si China toma medidas adicionales para apoyar su economía, dijo Fujito.
Las ventas de vehículos en China, la segunda economía más grande del mundo, cayeron un 11,9% en julio frente al mismo mes del año pasado, cayendo por tercer mes consecutivo en medio de brotes de virus y una escasez global de semiconductores que está frenando la producción.
Toyota Motor Corp, el mayor fabricante de automóviles del mundo por volumen de ventas, dijo la semana pasada que recortaría la producción de septiembre en un 40% con respecto a su plan anterior debido a la crisis de chips, aunque mantuvo los objetivos de producción y ventas para su año fiscal.
Con respecto al suministro más amplio de repuestos, el ejecutivo de Toyota, Kazunari Kumakura, dijo: «La propagación del coronavirus y los bloqueos en el sudeste asiático tuvieron un impacto importante».
SUMINISTRO DE DOLORES DE CABEZA
En el sudeste asiático, los crecientes casos de COVID-19 y las subsiguientes medidas de bloqueo han afectado la actividad económica tanto en los sectores de servicios como de manufactura.
La actividad fabril en la región se contrajo en julio al ritmo más rápido desde junio del año pasado, según mostraron los datos de IHS Markit.
«Esa es una señal bastante fuerte de que el impulso económico en el sudeste asiático se desacelerará en el tercer trimestre», dijo Rajiv Biswas, economista jefe para Asia-Pacífico de IHS Markit en Singapur.
Los brotes del delta en el sudeste asiático han causado dolores de cabeza en la cadena de suministro para muchos de los fabricantes más grandes del mundo, muchos de los cuales dependen de autopartes y semiconductores fabricados en bases de bajo costo como Tailandia, Vietnam y Malasia.
El director financiero de Mitsubishi Motors Corp, Koji Ikeya, dijo que el resurgimiento del COVID-19 deprimirá la demanda, que la escasez de chips tendrá un impacto prolongado en la producción y que los precios del acero y otros materiales aumentarán.
«Debido a esos riesgos, el entorno que nos rodea sigue siendo inestable», dijo Ikeya.
EFECTO BASE
En Malasia y Vietnam, las medidas de cierre y los casos de infección han obligado a las fábricas a suspender sus operaciones.
«Por supuesto, los gobiernos están tratando de implementar una mejor protección para los trabajadores esenciales … por ejemplo, dándoles prioridad para la vacunación», dijo Biswas de IHS Markit.
El alcance de cualquier desaceleración económica en Asia no se conocerá completamente hasta que los gobiernos publiquen las estimaciones del producto interno bruto (PIB) del tercer trimestre a finales de este año.
Las economías asiáticas que estaban pasando de un estado de relativa apertura a un bloqueo probablemente verán que su PIB se contrae trimestre a trimestre, dijo Carnell de ING.
ING ya ha recortado sus previsiones de crecimiento para Tailandia, Malasia, Indonesia, Filipinas y Australia, dijo.
«Está viendo un crecimiento de las exportaciones del 30-40% (año con año) en muchos casos, pero tiene efectos de base muy fuertes trabajando a través de esas cosas», dijo Carnell.